Extrait de l'ordonnance
de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers sur les infrastructures des marchés financiers et le comportement sur le marché en matière de négociation de valeurs mobilières et de dérivés
(Ordonnance de la FINMA sur l’infrastructure des marchés financiers,
OIMF-FINMA)
du 3 décembre 2015
Chapitre 5 Publicité des participations
Section 1 Obligation de déclarer
Art. 10 Principes
Art. 11 Acquisition et aliénation indirectes
Art. 12 Action de concert avec des tiers et groupes organisés
Art. 13 Naissance de l'obligation de déclarer
Art. 14 Calcul des positions à déclarer
Art. 15 Dérivés de participation
Art. 16 Autres obligations de déclarer
Art. 17 Prêts de valeurs mobilières et opérations analogues
Art. 18 Placements collectifs de capitaux
Art. 19 Banques et négociants en valeurs mobilières
Art. 20 Procédure d'offre publique d'acquisition
Art. 21 Décision préalable
Section 2: Déclaration et publication
Art. 22 Contenu de la déclaration
Art. 23 Informations complémentaires
Art. 24 Délais de déclaration
Art. 25 Publication
Art. 26 Exemptions et allégements
Section 3 Surveillance
Art. 27 Instance pour la publicité des participations
Art. 28 Procédure
Art. 29 Enquêtes
Chapitre 6 Obligation de présenter une offre
Section 1 Offre obligatoire
Art. 30 Dispositions applicables
Art. 31 Principes
Art. 32 Acquisition indirecte
Art. 33 Action de concert avec des tiers et groupes organisés
Art. 34 Calcul du seuil
Art. 35 Objet de l’offre obligatoire
Art. 36 Passage à l’acquéreur de l’obligation de présenter une offre
Art. 37 Rétablissement de l’obligation de présenter une offre
Art. 38 Offre obligatoire et conditions
Art. 39 Délais
Section 2 Dérogations à l’obligation de présenter une offre
Art. 40 Dérogations générales
Art. 41 Dérogations particulières
Section 3 Calcul du prix de l’offre
Art. 42 Cours de bourse
Art. 43 Prix de l’acquisition préalable
Art. 44 Acquisition préalable indirecte
Art. 45 Règlement du prix de l’offre
Art. 46 Evaluation des valeurs mobilières
Art. 47 Exceptions
Chapitre 7 Collaboration entre la FINMA, la Commission des offres publiques d’acquisition et les bourses
Art. 48
Chapitre 8 Dispositions finales
Art. 49 Abrogation et modification d'autres actes
Art. 50 Disposition transitoire concernant la publicité des participations
Art. 50a1 Disposition transitoire relative à la modification du 26 janvier 2017
Art. 51 Entrée en vigueur
Praxis zu Art. 38 Abs. 1 FinfraV-FINMA (vormals Art. 36 Abs. 1 BEHV-FINMA)
Wichtige Gründe in Ergänzung zur Aufzählung in Abs. 2 lit. a-c
Bedingungen zur Sicherstellung der Grundlage des Angebots
Zulässige Bedingungen
Bedingung, dass eine Grundlage für das Angebot geschaffen wird.
Das Angebot für die Aktien einer nicht kotierten Zielgesellschaft (entstanden aus der Abspaltung eines Geschäftsbereichs der kotierten Muttergesellschaft) setzt voraus, dass die Generalversammlung der (kotierten) Muttergesellschaft der Ausschüttung der Aktien der (nicht kotierten) Zielgesellschaft an die Aktionäre der Muttergesellschaft zustimmt und diese Ausschüttung tatsächlich innert absehbarer Frist vollzogen wird. Dabei handelt es sich um eine Grundlage des ganzen Angebots, ohne die gar kein öffentliches Übernahmeangebot vorliegen würde. Es liegen daher „wichtige Gründe“ i.S.v. Art. 36 Abs. 1 BEHV-FINMA vor, weshalb die diesbezüglichen Bedingungen bis zum Vollzug zulässig sind.
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